আরেকটি মোড়! জিডিপি প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে, সুদের হার কমানোর বিষয়টি কি এখনও আলোচনার বিষয়?

বৃহস্পতিবার, ২৫শে জুলাই, মার্কিন বাণিজ্য বিভাগ তথ্য প্রকাশ করেছে যে দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রকৃত জিডিপি বার্ষিক ত্রৈমাসিক-ওভার-ত্রৈমাসিক বৃদ্ধির হার ছিল ২.৮%, যা প্রত্যাশিত ২% ছাড়িয়ে গেছে এবং পূর্ববর্তী ১.৪% মূল্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।

দ্বিতীয় প্রান্তিকে বার্ষিক ত্রৈমাসিক-ওভার-ত্রৈমাসিক মূল PCE মূল্য সূচক 2.9% এ এসেছিল, যা প্রত্যাশিত 2.7% ছাড়িয়ে গেছে, তবে পূর্ববর্তী 3.7% মূল্যের চেয়ে কম।

তথ্য প্রকাশের পর, ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড অল্প সময়ের জন্য বৃদ্ধি পায় এবং তারপর কিছুটা পিছিয়ে যায়, সর্বশেষ ইল্ড এখনও ৪.২% এর কাছাকাছি রয়েছে।

জিডিপি প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি

এটি ভেঙে বললে, দ্বিতীয় প্রান্তিকের জিডিপি প্রবৃদ্ধির প্রাথমিক অবদান ছিল ভোক্তা ব্যয়, ব্যক্তিগত মজুদবিনিয়োগ, এবং অনাবাসিক স্থায়ী বিনিয়োগ।

ব্যক্তিগত ইনভেন্টরি বিনিয়োগ বলতে সাধারণত ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের কাছে থাকা সম্পদের মজুদ বোঝায় যা উৎপাদন ও বিক্রয়ের চাহিদা পূরণ করে, যার মধ্যে রয়েছে কাঁচামাল, চলমান কাজ এবং সমাপ্ত পণ্য।
অ-আবাসিক স্থায়ী বিনিয়োগ বলতে সাধারণত অ-আবাসিক উদ্দেশ্যে স্থায়ী সম্পদে বিনিয়োগ বোঝায়, যেমন বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট, অফিস ভবন, কারখানা ইত্যাদি।
এর মধ্যে, ব্যক্তিগত ভোগ জিডিপির উপর সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছে, ১.৫৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগের প্রান্তিকের ০.৯৮% থেকে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি।
বেসরকারি ইনভেন্টরি বৃদ্ধির অবদানও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রথম প্রান্তিকে -0.42% থেকে 0.82%। একইভাবে জিডিপিতে সরকারি অবদান 0.31% থেকে 0.53% এ বৃদ্ধি পেয়েছে।

বর্তমান অর্থনৈতিক তথ্য থেকে বোঝা যাচ্ছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র "নরম অবতরণ" অর্জনের পথে রয়েছে - স্থিতিশীল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, যখন মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে কমে আসছে। এই প্রত্যাশা ইতিবাচকভাবে প্রভাবিত করেছেএইগুলোবাজারের আস্থা।

এখনও কি সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা আছে?

প্রত্যাশার চেয়ে ভালো অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সত্ত্বেও, সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা এখনও উল্টে যায়নি। সিএমই গ্রুপের তথ্য অনুসারে, সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানো প্রায় নিশ্চিত, যার সম্ভাবনা ১০০%। এই বছর কমপক্ষে তিনটি সুদের হার কমানোর সম্ভাবনাও প্রায় ৬০% এ পৌঁছেছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ৩০শে জুলাই ফেডারেল রিজার্ভের নীতিমালা সভা বাজারের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে এবং সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, জুলাইয়ের সভায় ফেডের সুদের হার কমানোর ঘোষণার সম্ভাবনা ৬.৭%।

মজার বিষয় হল, নিউ ইয়র্ক ফেডের প্রাক্তন প্রেসিডেন্ট উইলিয়াম ডুডলি সম্প্রতি তার পূর্বের একগুঁয়ে অবস্থান পরিবর্তন করেছেন, পরামর্শ দিয়েছেন যে ফেড জুলাইয়ের সভায় সুদের হার কমাতে পারে।

গোল্ডম্যান শ্যাক্সে তার উত্তরসূরী, জ্যান হ্যাটজিয়াস, তার পূর্ববর্তী একটি প্রতিবেদনে প্রশ্ন তুলেছিলেন, "সেপ্টেম্বর পর্যন্ত অপেক্ষা কেন?" বিশিষ্ট ব্যক্তিত্বদের এই ধরনের প্রকাশ্য বিবৃতি ফেডের জন্য সুদের হার কমানোর জরুরিতার অনুভূতি তৈরি করছে বলে মনে হচ্ছে।

আসন্ন নীতিমালা সভার পাশাপাশি, আগস্টের শেষের দিকে জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামও দেখার মতো।

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সম্ভবত গত বছরের মতোই সিম্পোজিয়ামে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেবেন, যা সম্ভবত বেকারত্ব এবং মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা মূল্যায়ন এবং বাস্তব অর্থনীতিতে মুদ্রানীতির প্রভাব বিবেচনা করার জন্য একটি কাঠামো প্রদান করবে। এটি সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানোর জন্য "তাত্ত্বিক সমর্থন" হিসেবে কাজ করতে পারে এবং পরবর্তী বছর ধরে মধ্য-মেয়াদী নীতি বাস্তবায়নের জন্য একটি মানদণ্ড প্রদান করতে পারে, সম্ভবত পরিস্থিতি বিশ্লেষণ বা ডেটা থ্রেশহোল্ডের মাধ্যমে।

১৭ মার্চ, ২০২২ তারিখে ফেডারেল রিজার্ভ বেঞ্চমার্ক সুদের হারে ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির ঘোষণা দেওয়ার পর থেকে, চলমান হার বৃদ্ধির চক্র দুই বছরেরও বেশি সময় ধরে চলে আসছে এবং এর সমাপ্তির কাছাকাছি। আমরা ভবিষ্যতের ঘটনাবলী নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করব।