প্রায় এক বছরের আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির পর, শ্রমবাজার অবশেষে শীতল হওয়ার লক্ষণ দেখাচ্ছে এবং নতুন কর্মচারীর সংখ্যা দুই বছরের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে।

আমরা আগেই বলেছি, ফেড কখন রেট কমিয়ে দেবে তার প্রধান ফোকাস হল শ্রমবাজার।

ডিসেম্বরের ননফার্ম পে-রোল ডেটা দেখায় যে ফেডের হার বৃদ্ধির অর্থ পরিশোধ করা হয়েছে।

তদুপরি, বাজারের আনন্দের জন্য, মজুরি মূল্যস্ফীতি ডিসেম্বরে উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল হয়েছে – গড় ঘণ্টায় মজুরি বছরে মাত্র 0.3% বেড়েছে, এবং প্রতি ঘণ্টার মজুরি আগস্ট 2021 সাল থেকে বছরের পর বছর সবচেয়ে ধীর গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে।

ডিসেম্বরের হার বৃদ্ধির পর একটি প্রেস কনফারেন্সে, ফেড চেয়ারম্যান পাওয়েল জোর দিয়েছিলেন যে 2023 সালে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে মজুরি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

এবং গত বুধবার প্রকাশিত ডিসেম্বরের সভার কার্যবিবরণী দেখায় যে FOMC অংশগ্রহণকারীরা বিশ্বাস করেন যে উচ্চ মজুরি বৃদ্ধি বজায় রাখা পরিষেবা খাতে মূল মুদ্রাস্ফীতিকে সমর্থন করে (আবাসন ব্যতীত), এবং তাই সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে ভারসাম্যকে আরও প্রচার করা প্রয়োজন। মজুরি বিলের চাপ কমাতে শ্রমবাজার।

মজুরি মূল্যস্ফীতিতে উল্লেখযোগ্য শীতলতা নতুন প্রমাণ দেয় যে মুদ্রাস্ফীতি আরও মন্থর হচ্ছে এবং ফেডারেল রিজার্ভের জন্য সুদের হার বৃদ্ধির গতি মন্থর করার পথ প্রশস্ত করে।

 

বেকারত্বের হার দ্রুত বৃদ্ধি পাবে

যদিও শ্রম বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল হয়েছে, তবে 223,000 চাকরির লাভ টানা অষ্টম মাসে বাজারের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে।

যাইহোক, নন-ফার্ম বেতনের উপর এই আপাতদৃষ্টিতে "কঠিন" প্রতিবেদনের পিছনে, এটি উপেক্ষা করা হয় যে কর্মসংস্থান বৃদ্ধি সম্পূর্ণরূপে বহু লোকের একাধিক চাকরির ফলাফল।

ডিসেম্বরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 132,299,000 পূর্ণ-সময়ের কর্মী ছিল, কিন্তু একই সময়ে, খণ্ডকালীন কর্মীদের সংখ্যা 679,000 বেড়েছে এবং একাধিক চাকরির লোকের সংখ্যা 370,000 বেড়েছে।

গত দশ মাসে, পূর্ণ-সময়ের কর্মীদের মোট সংখ্যা 288,000 কমেছে, যেখানে খণ্ডকালীন শ্রমিকের সংখ্যা 886,000 বেড়েছে।

এর মানে হল যে নতুন চাকরি পাওয়া লোকের প্রকৃত সংখ্যার ভিত্তিতে ডিসেম্বরে নন-ফার্ম বেতনের সংখ্যা নেতিবাচক হওয়া উচিত ছিল!

এবং "অতিরিক্ত" ননফার্ম বেতনের রিপোর্ট দেখে মনে হচ্ছে মানুষ অন্ধ হয়ে গেছে, অর্থনীতিতে মন্দার প্রথম লক্ষণ দেখাতে পারে।

ঐতিহাসিক তথ্যের দিকে তাকানো দেখায় যে শ্রমবাজার নিজেই একটি পিছিয়ে থাকা সূচক এবং বেকারত্বের হারে দ্রুত ঊর্ধ্বমুখী গতিবিধি তখন ঘটতে থাকে যখন সুদের হার বৃদ্ধি বন্ধ হয়ে যায় বা মুদ্রানীতি হার হ্রাসে স্থানান্তরিত হয়।

এর মানে হল যে ফেড সুদের হার বাড়ানো বন্ধ করার পরে বছরের কোর্সে বেকারত্বের হার তীব্রভাবে বাড়তে পারে।

ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার অর্থনীতিবিদরা এমনকি ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এই বছর বেকারত্বের হার 3.7% থেকে 5.3% হবে, যা 19 মিলিয়ন লোক কর্মহীন হবে!

 

বন্ধক হার কমে আশা করা হচ্ছে

শ্রমবাজারে মন্থরতা এবং মজুরি মূল্যস্ফীতির ফলে, ফেড রেট বৃদ্ধিতে বাজারের বাজি হ্রাস পেয়েছে, বাজার এখন ফেব্রুয়ারিতে 25 বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধির আশা করছে, যা 75.7%।

10 বছরের ইউএস বন্ডের ফলনও এক সপ্তাহে 30 বেসিস পয়েন্টের বেশি কমেছে এবং বন্ধকী হার আরও কমবে বলে আশা করা হচ্ছে।

মুদ্রাস্ফীতির নিম্নগামী প্রবণতা দৃঢ় হওয়ার সাথে সাথে ফেডের চোখ পরবর্তী পর্যায়ে শ্রমবাজারের দিকে থাকবে।

মরগান স্ট্যানলির প্রধান অর্থনীতিবিদ এলেন জেন্টনারও জোর দিয়েছিলেন যে শ্রমবাজার সিপিআই নয়, পরবর্তী মূল সূচক হতে পারে।

 

শ্রম বাজার শীতল হওয়ার সাথে সাথে মুদ্রাস্ফীতি আরও দ্রুত হ্রাস পাবে এবং বন্ধকী বাজার পুনরুদ্ধার করতে শুরু করবে।