ছবির সূত্র: সিএনবিসি

 

21 অক্টোবর 10-বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 4.21%-এ উঠেছিল, যা আগস্ট 2007 থেকে একটি নতুন উচ্চ।

মার্কিন বন্ডের ফলন বিশ্ববাজারে আগ্রহের কেন্দ্রবিন্দু হয়েছে, এবং এই বছর খাড়া বৃদ্ধি একটি সতর্ক সংকেত হিসাবে নেওয়া হয়েছিল, যা আর্থিক বাজারে নাটকীয় অস্থিরতার দিকে পরিচালিত করে।

এই সূচকের বিকাশ নিয়ে এত সন্ত্রাস-আক্রান্ত হওয়ার কী আছে যে এটি বাজারে হৈচৈ ফেলে দিয়েছে?

 

কেন আমি 10 বছরের ইউএস বন্ডে ফোকাস করব?

একটি মার্কিন বন্ড হল মার্কিন সরকার কর্তৃক জারি করা একটি বন্ড, মূলত একটি প্রতিশ্রুতি বিল।

এটি মার্কিন সরকার দ্বারা অনুমোদিত এবং বিশ্বের একটি ঝুঁকিমুক্ত সম্পদ হিসাবে বিবেচিত এবং অত্যন্ত সম্মানিত।

এবং আমরা ইউএস বন্ডগুলিতে যে ফলন দেখি তা প্রকৃতপক্ষে প্রাসঙ্গিক গণনা থেকে প্রাপ্ত।

উদাহরণস্বরূপ, 10 বছরের ইউএস বন্ডের বর্তমান মূল্য হল 88.2969 এবং কুপন রেট হল 2.75%৷তার মানে আপনি যদি সেই মূল্যে এই বন্ডটি কিনেন এবং এটিকে মেয়াদপূর্তিতে ধরে রাখেন, তাহলে সুদের আয় হবে প্রতি বছর $2.75, বছরে দুটি সুদের অর্থপ্রদান সহ, এবং যদি আপনি কুপন মূল্যে মেয়াদপূর্তিতে এটি রিডিম করেন, তাহলে আপনার বার্ষিক রিটার্ন হবে 4.219%৷

একই সময়ে, স্বল্প-মেয়াদী মার্কিন ঋণ রাজনৈতিক এবং বাজারের প্রভাবের জন্য খুবই ঝুঁকিপূর্ণ, যখন খুব দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন ঋণ অত্যন্ত অনিশ্চিত এবং তরল।

দশ বছরের ইউএস বন্ড হল সব পরিপক্কতার মধ্যে সবচেয়ে সক্রিয় এবং এটি বন্ধকী সহ ব্যাঙ্কের ঋণের হারের ভিত্তি এবং সমস্ত ধরণের সম্পদের উপর লাভ।

ফলস্বরূপ, 10-বছরের ইউএস বন্ডের ফলন ব্যাপকভাবে "ঝুঁকি-মুক্ত হার" হিসাবে স্বীকৃত যা সম্পদের ফলনের উপর নিম্ন সীমা নির্ধারণ করে এবং সম্পদ মূল্যের জন্য "অ্যাঙ্কর" হিসাবে বিবেচিত হয়।

মার্কিন বন্ডের সাম্প্রতিক তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভের অব্যাহত সুদের হার বৃদ্ধির কারণে প্রধানত হতে চলেছে৷

তাহলে সুদের হার বৃদ্ধি এবং ক্রমবর্ধমান ট্রেজারি বন্ডের ফলনের মধ্যে সম্পর্ক ঠিক কী?

হার বৃদ্ধির চক্রে: বন্ডের দাম ইস্যু করার হারের বিবর্তনের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে চলে।

নতুন বন্ডে সুদের হার বৃদ্ধির ফলে পুরানো বন্ডে বিক্রি বন্ধ হয়ে যায়, বিক্রি বন্ধের ফলে বন্ডের দাম কমে যায় এবং দামের পতনের ফলে পরিপক্কতার ফলন বৃদ্ধি পায়।

অন্য কথায়, একই সুদের হার যা $99-এ কিনতে হত এখন $95-এ কিনছে।যে বিনিয়োগকারী এটিকে $95-এ কেনেন, তাদের পরিপক্কতার ফলন বৃদ্ধি পায়।

 

রিয়েল এস্টেট বাজার সম্পর্কে কি?

10 বছরের ইউএস বন্ডের ফলন বৃদ্ধি বন্ধকী হার বাড়িয়েছে।

ছবির উৎস: ফ্রেডি ম্যাক

 

গত বৃহস্পতিবার, ফ্রেডি ম্যাক রিপোর্ট করেছেন যে 30-বছরের বন্ধকীতে সুদের হার বেড়ে 6.94% হয়েছে, যা সমস্ত গুরুত্বপূর্ণ 7% বাধা ভাঙার হুমকি দিয়েছে।

একটি বাড়ি কেনার বোঝা সর্বকালের সর্বোচ্চ।ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ আটলান্টার মতে, গড় মার্কিন পরিবারকে এখন তার আয়ের অর্ধেক বাড়ি কেনার জন্য ব্যয় করতে হবে, যা দুই বছরে প্রায় তিনগুণ।

ইমেজ ক্রেডিট: রেডফিন

 

বাড়ি কেনার এই ভারী বোঝার কারণে, রিয়েল এস্টেট লেনদেন স্থবির হয়ে পড়েছে: সেপ্টেম্বরে টানা অষ্টম মাসে বাড়ির বিক্রি কমেছে, এবং বন্ধকী চাহিদা 25 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে গেছে।

বন্ধকী হার বৃদ্ধির একটি টার্নিং পয়েন্ট না হওয়া পর্যন্ত, রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধার কল্পনা করা কঠিন।

তাই আমরা 10 বছরের ট্রেজারি ফলনের বিকাশ থেকে বন্ধকী হারের একটি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারি।

 

আমরা কখন শিখরে যাব?

ঐতিহাসিক হার বৃদ্ধি চক্রের দিকে তাকালে, 10-বছরের মার্কিন বন্ডের ফলন হার বৃদ্ধির চক্রের শীর্ষে বৃদ্ধির শেষ হারকে ছাড়িয়ে গেছে।

সেপ্টেম্বরের রেট মিটিংয়ের জন্য ডট প্লট প্রস্তাব করে যে বর্তমান হার বৃদ্ধি চক্রের শেষ প্রায় 4.5 - 5% হবে।

তা সত্ত্বেও, 10 বছরের ইউএস বন্ডের ফলন এখনও বাড়ানোর জায়গা থাকা উচিত।

উপরন্তু, বিগত 40 বছরের সুদের হার বৃদ্ধির চক্রে, 10-বছরের ইউএস বন্ডের ফলন সাধারণত পলিসি হারের প্রায় এক চতুর্থাংশের উপরে উঠে গেছে।

এর মানে হল যে ফেড সুদের হার বাড়ানো বন্ধ করার আগে 10 বছরের ইউএস বন্ডের ফলন প্রথম হবে।

বন্ধকী হারগুলিও সেই সময়ে তাদের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে বিপরীত করবে।

 

এবং এখন হতে পারে "ভোরের আগে সবচেয়ে অন্ধকার ঘন্টা।"