নভেম্বর মাসে সিপিআই থেকে অপ্রত্যাশিত মন্দার পরিপ্রেক্ষিতে, পরবর্তী 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির জন্য বাজারের প্রত্যাশা এখন 75% এ বেড়েছে।

বর্তমান রাউন্ডের হার বৃদ্ধির জন্য সর্বোচ্চ সুদের হার কত?

রেট বৃদ্ধির গতি বর্তমানে ফেডের আলোচনার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় নয়;চূড়ান্ত সুদের হারের স্তর কতটা উচ্চ হওয়া প্রয়োজন তা গুরুত্বপূর্ণ।

আমরা এই নোটের ডট প্লটে এই প্রশ্নের উত্তর খুঁজে পাই।

প্রতি ত্রৈমাসিকের শেষে সুদের হার সভায় ডট-প্লট প্রকাশিত হয়।সেপ্টেম্বরের তুলনায় এবার ফেড আগামী বছরের পলিসি রেট নিয়ে তাদের প্রত্যাশা বাড়িয়েছে।

নীচের চার্টে লাল-সীমানাযুক্ত এলাকা হল ফেড নীতিনির্ধারকদের আগামী বছরের নীতিগত হারের জন্য প্রত্যাশার বিস্তৃত পরিসর।

মোট 19 জন নীতিনির্ধারকদের মধ্যে 10 জন বিশ্বাস করেন যে পরের বছর রেট 5% থেকে 5.25% এর মধ্যে বাড়ানো উচিত।

এর মানে হল যে হার স্থগিত বা কম করার আগে পরবর্তী মিটিংয়ে একটি ক্রমবর্ধমান 75 বেসিস পয়েন্ট হার বৃদ্ধির প্রয়োজন।

কিভাবে ফেড মনে করে মুদ্রাস্ফীতি সর্বোচ্চ হবে?

শ্রম বিভাগ গত মঙ্গলবার রিপোর্ট করেছে যে এক বছরের আগের তুলনায় নভেম্বরে সিপিআই 7.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বছরের জন্য একটি নতুন নিম্ন, বছরের পর বছর সিপিআই পতনের টানা পাঁচ মাস।

সেই বিষয়ে, পাওয়েল বলেছেন: গত দুই মাসে মুদ্রাস্ফীতিতে "স্বাগত পতন" হয়েছে, তবে ফেডকে আরও প্রমাণ দেখতে হবে যে মুদ্রাস্ফীতি কমছে;যাইহোক, ফেড আগামী বছরে মুদ্রাস্ফীতি তীব্রভাবে হ্রাস পাবে বলেও আশা করছে।

ঐতিহাসিকভাবে, CPI-এর উপরে রেট বাড়ানো হলে ফেডের কঠোরতা চক্র বন্ধ হয়ে যায় - ফেড এখন সেই লক্ষ্যের কাছাকাছি আসছে।

কখন এটি হার কমাতে রূপান্তরিত হবে?

2023 সালে রেট কমানোর জন্য, ফেড সেই পরিকল্পনাটি পরিষ্কার করেনি।

পাওয়েল বলেছেন, "যখন মুদ্রাস্ফীতি আরও 2%-এ নেমে আসবে তখনই আমরা হার কমানোর কথা বিবেচনা করব।"

পাওয়েলের মতে, বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির ঝড়ের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর হল কোর সার্ভিস ইনফ্লেশন।

এই তথ্যগুলি প্রধানত বর্তমান শক্তিশালী শ্রম বাজার এবং ক্রমাগত উচ্চ মজুরি বৃদ্ধি দ্বারা প্রভাবিত হয়, যা পরিষেবা মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রধান কারণ।

একবার শ্রম বাজার ঠান্ডা হয়ে গেলে এবং মজুরি বৃদ্ধি ধীরে ধীরে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যের কাছাকাছি চলে গেলে, শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতিও দ্রুত হ্রাস পাবে।

আমরা কি পরের বছর মন্দা দেখতে পাব?

সর্বশেষ ত্রৈমাসিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের সারাংশে, ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তারা 2023 সালে বেকারত্বের হারের জন্য আবার তাদের প্রত্যাশা উত্থাপন করেছেন - মধ্যম বেকারত্বের হার বর্তমান 3.7 শতাংশ থেকে আগামী বছর 4.6 শতাংশে উন্নীত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ঐতিহাসিকভাবে, যখন বেকারত্ব এভাবে বেড়ে যায়, তখন মার্কিন অর্থনীতি মন্দার মধ্যে পড়ে।

এছাড়াও, ফেডারেল রিজার্ভ 2023 সালে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস কমিয়েছে।

বাজার বিশ্বাস করে যে এটি একটি শক্তিশালী মন্দা সংকেত, যে অর্থনীতি আগামী বছর মন্দায় পড়ার ঝুঁকিতে রয়েছে এবং ফেডারেল রিজার্ভ 2023 সালে সুদের হার কমাতে বাধ্য হতে পারে।

সারসংক্ষেপ

সামগ্রিকভাবে, ফেডারেল রিজার্ভ প্রথমবারের মতো হার বৃদ্ধির গতি কমিয়েছে, আনুষ্ঠানিকভাবে ধীর হার বৃদ্ধির পথ প্রশস্ত করেছে;এবং সিপিআই থেকে তথ্যের ক্রমান্বয়ে হ্রাস মূল্যস্ফীতি শীর্ষে পৌঁছেছে এমন প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করে।

মুদ্রাস্ফীতি ক্রমাগত দুর্বল হওয়ার কারণে, ফেড সম্ভবত আগামী বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে হার বৃদ্ধি বন্ধ করবে;এটি ক্রমবর্ধমান মন্দা উদ্বেগের কারণে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে হার কাটার কথা বিবেচনা করতে পারে।

বন্ধকী হার গত তিন মাসে একটি নিম্ন পর্যায়ে স্থিতিশীল হয়েছে, এবং এটি আবার উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা কঠিন, এবং সম্ভবত ধীরে ধীরে হতবাক হয়ে যাবে।