ছবির উৎস: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

মিটিংয়ের আগে যেমন বাজার সাধারণত ধরে নিয়েছিল যে ফেডও এই মাসে 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াবে, বাজারের মূল ফোকাস ছিল মিটিংয়ের পরে প্রকাশিত ডট প্লট এবং অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির উপর।

ডট প্লট, আগামী কয়েক বছরের জন্য সমস্ত ফেড নীতিনির্ধারকদের সুদের হারের প্রত্যাশার একটি চাক্ষুষ উপস্থাপনা, একটি চার্টে উপস্থাপন করা হয়েছে;এই চার্টের অনুভূমিক স্থানাঙ্ক হল বছর, উল্লম্ব স্থানাঙ্ক হল সুদের হার, এবং চার্টের প্রতিটি বিন্দু একজন নীতিনির্ধারকের প্রত্যাশার প্রতিনিধিত্ব করে।

ছবির উৎস: ফেডারেল রিজার্ভ

চার্টে দেখানো হয়েছে, ফেডের 19 জন নীতিনির্ধারকদের অধিকাংশই (17) বিশ্বাস করে যে এই বছর দুটি হার বৃদ্ধির পর সুদের হার হবে 4.00%-4.5%।

সুতরাং বছরের শেষের আগে দুটি অবশিষ্ট হার বৃদ্ধির জন্য বর্তমানে দুটি পরিস্থিতি রয়েছে।

বছরের শেষ নাগাদ 100 bps হার বৃদ্ধি, প্রতিটি 50 bps এর দুটি বৃদ্ধি (8 নীতিনির্ধারক পক্ষে)।

125 bps, নভেম্বরে 75 bps এবং ডিসেম্বরে 50 bps হার বাড়ানোর জন্য দুটি মিটিং বাকি রয়েছে (9 নীতিনির্ধারকরা পক্ষে)।

2023 সালে প্রত্যাশিত হার বৃদ্ধির দিকে আবার তাকালে, সিংহভাগ ভোট সমানভাবে 4.25% এবং 5% এর মধ্যে বিভক্ত।

এর মানে হল যে পরবর্তী বছরের জন্য গড় সুদের হারের প্রত্যাশা 4.5% থেকে 4.75%।যদি এই বছর বাকি দুটি মিটিংয়ে সুদের হার 4.25%-এ উন্নীত করা হয়, তাহলে এর অর্থ হল পরের বছর শুধুমাত্র 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বাড়ানো হবে।

সুতরাং, এই ডট প্লটের প্রত্যাশা অনুযায়ী, পরের বছর ফেডের রেট বাড়ানোর জন্য খুব বেশি জায়গা থাকবে না।

এবং 2024-এর জন্য সুদের হারের প্রত্যাশার জন্য, এটা স্পষ্ট যে নীতিনির্ধারকদের মতামত অনেক দূরে এবং বর্তমানের জন্য খুব বেশি প্রাসঙ্গিক নয়।

তবে যা নিশ্চিত, তা হল ফেডের কড়াকড়ি চক্র অব্যাহত থাকবে - শক্তিশালী হার বৃদ্ধির সাথে।

 

আপনি এখন যত শক্ত, ক্রাঞ্চ তত ছোট

 

ওয়াল স্ট্রিট বিশ্বাস করে যে ফেডের লক্ষ্য হল একটি "কঠিন, সংক্ষিপ্ত" আঁটসাঁট চক্র তৈরি করা যা শেষ পর্যন্ত শীতল মুদ্রাস্ফীতির বিনিময়ে অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে ধীর করে দেবে।

এই বৈঠকে ঘোষিত অর্থনীতির ভবিষ্যতের জন্য ফেডের দৃষ্টিভঙ্গি এই ব্যাখ্যাকে সমর্থন করে।

তার অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিতে, ফেড 2022 সালে বাস্তব জিডিপির জন্য তার পূর্বাভাস সংশোধন করেছে জুনের 1.7% থেকে 0.2%-এ তীব্রভাবে নিচের দিকে, এবং বার্ষিক বেকারত্বের হারের জন্য তার পূর্বাভাসকেও সংশোধন করেছে।

ছবির উৎস: ফেডারেল রিজার্ভ

এটি দেখায় যে ফেডারেল রিজার্ভ চিন্তা করতে শুরু করেছে যে অর্থনীতি একটি মন্দা চক্রে প্রবেশ করতে পারে, কারণ অর্থনৈতিক এবং কর্মসংস্থানের পূর্বাভাস ক্রমবর্ধমান হতাশাবাদী।

একই সময়ে, পাওয়েলও সভা-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনে স্পষ্টভাবে বলেছিলেন, ”আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির সাথে সাথে নরম অবতরণের সম্ভাবনা হ্রাস পাবে।

ফেড এও স্বীকার করে যে আরও আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির ফলে বাজারে মন্দা এবং রক্তপাত ঘটতে পারে।

এইভাবে, যাইহোক, Fed সময়ের আগে "মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার" কাজটি সম্পূর্ণ করতে পারে এবং হার বৃদ্ধির চক্রটি শেষ হবে।

সামগ্রিকভাবে, বর্তমান হার বৃদ্ধি চক্র একটি "কঠিন এবং দ্রুত" পদক্ষেপ হতে পারে।

 

সুদের হার বৃদ্ধি নির্ধারিত সময়ের আগেই সম্পন্ন হতে পারে

এই বছর থেকে, ফেডের দ্বারা ক্রমবর্ধমান হার বৃদ্ধি 300bp-এ পৌঁছেছে, ডট প্লটের সাথে মিলিতভাবে দেখতে রেট বৃদ্ধির প্রক্রিয়া কিছু সময়ের জন্য চলতে থাকবে, স্বল্প মেয়াদে নীতির অবস্থান এবং পরিবর্তন হবে না।

এটি বাজারের চিন্তাভাবনাকে সম্পূর্ণভাবে উড়িয়ে দিয়েছে যে ফেড দ্রুত সহজে সরে যাবে, এবং এখন পর্যন্ত, দশ বছরের ইউএস বন্ডের ফলন সম্পূর্ণভাবে বেড়েছে এবং প্রায় 3.7% এর উচ্চে পৌঁছাতে চলেছে৷

কিন্তু অন্যদিকে, অর্থনৈতিক পূর্বাভাসে ফেডারেল রিজার্ভ মন্দা উদ্বেগ, সেইসাথে ডট প্লট জন্য সুদের হার বৃদ্ধির গতি আগামী বছর ধীর হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার মানে হল যে সুদের হার বাড়ানোর প্রক্রিয়া, যদিও এখনও চলছে, কিন্তু ভোর দেখা দিয়েছে।

উপরন্তু, ফেডের হার বৃদ্ধির নীতিতে একটি পিছিয়ে প্রভাব রয়েছে, যা এখনও অর্থনীতির দ্বারা পুরোপুরি হজম হয়নি এবং পরবর্তী হার বৃদ্ধি আরও বেপরোয়া হবে, ভাল খবর হল যে তারা শীঘ্রই সম্পন্ন হতে পারে।

 

বন্ধকী বাজারের জন্য, এতে কোন সন্দেহ নেই যে স্বল্পমেয়াদে সুদের হার উচ্চ থাকবে, তবে সম্ভবত আগামী বছর জোয়ার পরিবর্তন হবে।