এর মানে হল যে Fed দ্বারা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলি একটি অনুকূল দিকে অগ্রসর হচ্ছে - যা মূলত নিশ্চিত করে যে ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির প্রক্রিয়া শেষের পথে।

 

শেষ পর্যন্ত এক্স হার বৃদ্ধি?

রেট মিটিংয়ে দেওয়া বিবৃতির তুলনায়, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল-এর মিটিং-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলন প্রায়শই বেশি লক্ষণীয়।

সেই প্রেস কনফারেন্সে, সাংবাদিকরা উন্মত্তভাবে পাওয়েলের প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করেছিলেন যে তিনি কখন হার বাড়ানো বন্ধ করবেন।

শেষ পর্যন্ত, পাওয়েল চাপ সহ্য করতে পারেনি, অর্ধেক পথ বা "ফাঁস" তাই বাজার শীঘ্রই হার বৃদ্ধির শেষ নিশ্চিত করার প্রবণতা দেখায়!

পাওয়েল বলেন, এফওএমসি আরও কয়েকবার হার বাড়ানোর বিষয়ে আলোচনা করছে (আরও কয়েকবার) সীমাবদ্ধ স্তরে, তারপর বিরতি দেবে;এবং তিনি বলেছিলেন যে নীতিনির্ধারকরা বিশ্বাস করেন না যে এটি হার বৃদ্ধি থামানোর সময়।

বেশিরভাগ বাজার অংশগ্রহণকারীরা এই বিবৃতিটিকে (আরও দুয়েকটি) আরও দুটি হার বৃদ্ধি হিসাবে ব্যাখ্যা করেছেন।

এর মানে হল মার্চ এবং মে মাসে সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করা অব্যাহত থাকবে, যা ডিসেম্বরে দেখানো সর্বোচ্চ সুদের হারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্য রেখে 5% থেকে 5.25% পর্যন্ত পলিসি রেট বৃদ্ধিকে বোঝায়। ডট প্লট

 

যাইহোক, পাওয়েল আরও দুটি হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত সত্ত্বেও, বাজার মার্চ মাসে আরও একটির প্রত্যাশা করে।

বর্তমানে, মার্চ মাসে 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা 85%, এবং বাজার বিশ্বাস করে যে মে মাসে আরেকটি ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা হ্রাস পেয়েছে।

 

বাজার আর ফেডের বিষয়ে চিন্তা করে না

গত নভেম্বর থেকে বাজার এবং ফেডের মধ্যে একটি মারাত্মক যুদ্ধ চলছে, কিন্তু এখন বাজার এবং ফেডের মধ্যে ভারসাম্য পূর্বের পক্ষে টিপিং বলে মনে হচ্ছে।

গত তিন মাসে আর্থিক অবস্থার একটি উল্লেখযোগ্য শিথিলতা দেখা গেছে: স্টক মার্কেট বেড়েছে, বন্ডের ফলন কমেছে, বন্ধকের হার তাদের উচ্চ থেকে কমেছে এবং এই বছরের জানুয়ারিতে, মার্কিন স্টকগুলি আসলে 2001 থেকে তাদের সেরা পারফরম্যান্স পোস্ট করেছে।

বাজারের পারফরম্যান্স থেকে, শেষ দুটি হার বৃদ্ধি, বাজার প্রায় সবই 50bp এবং 25bp এ রেট বৃদ্ধির ফলাফল অগ্রিম হজম করেছে।

একটি স্পষ্ট ধারণা রয়েছে যে 2022 সালের ডিসেম্বরের আগের সময়ের তুলনায় বাজার ফেড সম্পর্কে অনেক কম চিন্তিত – বাজারটি আর ফেডকে পাত্তা দেয় বলে মনে হয় না।

যদিও ফেড স্বল্প-মেয়াদী হার বাড়াচ্ছে, মধ্যবর্তী এবং দীর্ঘমেয়াদী হার, যা মূলত বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার দ্বারা প্রভাবিত হয় (যেমন অধিকাংশ বন্ধকী হার), বৃদ্ধি বন্ধ হয়ে গেছে বা ধীরে ধীরে হ্রাস পেতে শুরু করেছে।

উপরন্তু, এমনকি প্রত্যাশিত কর্মসংস্থান এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির তথ্যও বাজারের প্রবণতা পরিবর্তন করতে কিছুই করেনি।

বাজার সাধারণত বিশ্বাস করে যে সুদের হারের বর্তমান স্তর এমন একটি স্তরে বেড়েছে যা মন্দার দিকে নিয়ে যেতে পারে এবং ফেডারেল রিজার্ভ এই বছর হার কাটা শুরু করতে পারে।

 

এবং সেই প্রভাবের সাথে, বন্ধকী হারে নিম্নগামী প্রবণতা আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে।